一文看懂基金费率

作者： 研选基汇

发布于:2019-10-08 13:30 修改于:2019-10-08 20:06

雪球

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购买基金的用户必须要考虑基金费率问题，和股票交易的万三手续相比，购买基金的费率要高不少，本文和大家聊聊如何便宜地买到基金。

基金的费用包括两种，一种是显性费用，即直接在买卖基金的环节收取的，包括申购费和赎回费。另一种是隐性费用，如管理费、托管费、交易费等，这些费用不直接向投资者收取，而是从基金资产中扣除，然而羊毛出在羊身上，最后买单的还是基金投资人。

申购费

基金的买卖遵循「未知价」原则，即申购和赎回基金都采用当天的收盘净值进行结算，买卖的时候并不知道成交的净值。所谓的“金额申购、份额赎回”，即申购基金的时候确认买了多少钱的基金（份额未知），赎回的时候确认的是赎回了多少份额（金额未知）。申购费的公式如下：

净申购金额=申购金额/（1+申购费率）；

申购份额为净申购金额/申购当日基金份额净值；

申购费用=申购金额-净申购金额；

比如申购10000元的基金，申购费率为1.5‰，基金当日份额净值为1.3。则净申购金额=10000/(1+0.0015)≈9985元，申购份额为9985/1.3=7680.77份，申购费约为15元。

上面的公式并不是重点，也无需自己去计算，购买时软件会自动计算，关键是申购费用具体是多少。

申购费是对基金公司销售基金成本的补偿，一般是给销售渠道的。典型的股票型基金的申购费如下图所示：

随着2013年天天基金引领的互联网基金销售模式兴起，基金申购费率大大降低，目前大部分互联网销售平台的申购费都是一折，即由1.5%变为1.5‰，比如天天基金、蚂蚁财富（支付宝）。所以现在购买基金时申购费打一折才是正常价格，请认准这个图标

很多证券公司和银行渠道申购费率号称4-6折，这看上去是打折，实际费率是互联网渠道的几倍。当然有些基金公司在互联网渠道费率也不打折，如中庚基金在蚂蚁财富上的申购费率依然是1.5%

买基金时「便宜就是硬道理」，因为没有任何证据表明申购费高的基金在今后会有更好的表现。此外很多新发基金的认购费是不打折的，虽说认购费是1.2%而不是1.5%，但是这个不打折的1.2%认购费和千分之1.5比起来实在有些高，同样也没有任何证据表明新发基金的表现会比老基金好，事实上新发基金还有六个月建仓期，在市场好的时候新发基金容易错失行情。所以认购新发基金的时候要考虑好清楚费率和性价比。

选择渠道购买基金最先是要关注其费率的，毕竟在费率高的地方买基金赚钱的概率并没有变大。

赎回费

赎回费的计算公式为：

赎回金额=赎回份额*当天净值*（1-赎回费率），典型的股票型基金赎回费率如下表：

不同的基金可能分的档不太一样，具体要看基金的招募说明书，总之基金的赎回费是和持有时间有关。且基金的赎回费率在任何一个渠道都是不打折的，原因是没人希望你赎回基金

7天以内赎回基金会收惩罚性的1.5%的赎回费，这部分费用全部计入基金资产，这是由于频繁的申购赎回导致基金经理频繁操作会影响到其他持有人的利益。所以一般不建议7天以内赎回基金，除非是那几天的涨幅足以覆盖这1.5%的成本。同时尤其要注意一些偏理财性质的短期债基（非货基），这些基金收益不高，但是7天以内赎回也要收1.5%的赎回费。

购买A份额还是C份额？

为了满足很多投资者偏短线交易的需求，很多基金都推出了C类份额，A、C份额属于同一只基金，但C类份额的特点是没有申购费，持有满30天以后不收赎回费（注：7天内赎回依然有1.5%的惩罚费用）。但C份额会像 货币基金一样按日收取销售服务费，由于这个费用的存在，同一个基金的C类份额净值一般会比A类份额的净值略低。

到底持有多久购买C份额比较合算呢，拿 中欧时代先锋这只基金做比方，该基金C份额不需要申购费、30天以上不收赎回费、销售服务费是0.8%（每年），A份额申购费是1.5‰（互联网渠道），30天以上不满一年的赎回费是0.5%，一年以上的赎回费率是0.25%。

判断购买A还是C份额的临界点就是当A份额的交易费用等于C份额产生的销售服务费时，在本例中，假设这个天数为X, 临界点0.8%*X/365=0.5%+0.15%, 算出X=297天，即持有时间在297天以内购买C份额更划算。

当然实际操作起来也不需要那么精确，计划长期投资就买A份额，否则买C份额。

隐性费用

这里的隐性费用是指基金运行中向基金资产收的费用，如基金管理费、托管费，交易费等，这些费用不直接向投资者收取，而是从基金资产中逐日计提扣除。

股票基金的管理费一般是1.5%，指数型基金的管理费是1%，指数ETF的管理费是0.5%。这就是美国市场上公募基金市场以ETF为主的原因，在主动管理很难打败指数的成熟市场中，低费率提供了巨大的优势。当然ETF的优点不仅于此，这里不展开了。近两年除了 沪深300和 上证50这类市场指数基金外，越来越多的行业指数ETF的规模在逐渐壮大，基金指数化正成为一种趋势。

债券型基金的管理费一般是在0.6%左右， 货币基金的管理费是0.3%左右。

所有类型的基金都要向托管银行缴纳托管费，根据类型不同，费率从0.25%-0.05%不等。对于银行来说，这种按规模收的托管费显然是比不错的买卖，因为他要付出的成本并不会和规模成正比。

关于交易费用，这由基金经理的操作风格决定，基金的年报中会披露这一费用，投资者要尽量规避基金业绩一般但是交易费用较高的基金，这里有道德风险的因素。

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