私募基金是什么？私募基金的分类和发展过程详解-三个皮匠报告

1 私募基金是什么

“私募基金”主要指的是私募基金、风险投资基金等，我国私募基金的概念一般是相对主要金融市场中的非公募资金，同时向不特定投资人公开发行收益凭证的证券投资基金而言，属于私下募集资金。

2 私募基金的分类

2.1 按投资对象分：证券投资私募基金与产业投资私募基金。从国际市场的发展经验来说，现行的私募基金投资对象十分广阔，从美国、英国的发展经验来说，主要针对的投资对象有股票、期货以及房地产等，投资范围主要包括：货币市场、资本市场以及高科技市场等，同时根据对象还能够进行细化分类：

（1）证券投资私募基金。证券投资私募基金主要是以投资证券或者其他金融衍生工作作为主要内容的基金，以私募基金来说，其发展优势主要是能够直接以客户的需求作为依据，相对来说，投资资金更加集中化，投资管理内容也较为简单化，能够通过财务杠杆等管理方式进行投资管理，相对来说收益更大。

（2）产业投资私募基金。产业投资私募基金主要是以投资产业为主导，由于基金管理者对于信息产业、新材料行业等有着较深的了解，因此，能够通过整合资源的方式进行产业资金私募。管理人员需要进行象征性的资金募集，大部分的资金都是进行募集。一般来说，产业投资私募基金的周期为 7 到 10 年时间达到后进行一次性结清。

2.2 按开放程度分为开放式、封闭式、半开放式。私募基金在完成资金募集之后，也需要面临资金中途申购以及提前赎回等问题，针对私募基金本身的发展特性来说，可以进行以下几种类型划分：

（1）开放式私募基金。投资者可以通过进行基金范围买入和赎回的方式进行操作管理，由于开放式的私募资资金本身拥有较大的客户服务体系，在成本以及实际运作方面存在着较大的问题，因此，完全开放式的私募资金种类和数量较少，在市场发展背景下，无法适应时代的发展需求，因此，在整个金融市场中无法进行快速的发展。

（2）封闭式私募基金。一般来说，封闭式的私募基金的周期较长，在此周期内，投资者以及基金管理者不能够进行基金单位购买、赎回等。

（3）半开放式私募基金。半开放式的私募基金主要是出于开放式和完全封闭私募资金之间的私募资金类型，齐总主要包括以下几种类型：其中一个是基金需要在成立后，需要根据时间周期进行买入和赎回，此外还有基金私募在成立之后，投资者能够在特定时间内进行赎回，私募基金的开放程度能够进行弹性变化。

3 我国私募基金的发展过程

一般来说，我国私募基金的发展分为四个发展阶段：

第一阶段(1993～1994 年)：证券公司开始逐渐的从经纪业务发展向承销业务，同时为了拉近更多的大客户，形成稳定的合作关系，证券公司开始逐渐的承担投资代理人的角色。

第二阶段(1997～1998 年)：私募基金发展的一级市场发展十分迅速，上市公司主要是将股市的空余款进行投资，这种资金募集方式同私募基金之间十分相似，同时大部分都是以公司形式为主。《公司法》中规定，企业的大部分固定资产部能够进行股市投资，投资咨询公司只能够进行一般的业务咨询。部分的投资公司在实质上都是兼备财务顾问等，这对于金融市场发展来说也有着重要的影响意义。

第三阶段(1999～2000 年底)：这个时期投资管理公司发展十分迅速，大量的证券公司开始独立进行业务发展，很多的证券公司内部专业人才通过利用自身专业技能以及市场营销技巧，形成很大的市场反应，此外就是很多的综合类券商通过批准进行资产管理业务，直接导致了基金业务市场竞争更加强烈。

第四阶段(2001 年初至今)：2001 年股市大盘开始持续走低，私募基金出现严重的下滑发展趋势，很多的私募基金由于激烈的市场竞争出现严重的破产问题，同时金融市场监管部门开始严格打击违法资金，这对于私募基金的发展来说有着严重的限制影响，同时对于私募基金的进一步完善化发展能够起到积极的作用，2002 年，开始私募基金开始获得新的发展。

现今我国私募基金性质的地下私募基金的组织形式，一般根据基金的要求，很多的基金存在着不合格问题。

4 我国私募基金的组织形式

（1）个人委托。私募基金最原始的发展方式就是亲友委托。

（2）经纪人。私募基金同经纪人相比较而言，很多的专业证券人员独立进行业务操作，通过专业技能和操作经验，进行私募基金管理和发展。

参考资料：赖耀锋.私募基金在我国的发展探析[J].时代金融

私募基金是什么？私募基金的分类和发展过程详解

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