国产“伟哥”四年销量翻3倍毛利超茅台！成白云山摇钱树

导读：21世纪经济报道记者注意到，自打国产“伟哥”上市后，白云山2015年以来的各年度报告都列出了各项主要产品的毛利率，但唯独隐去了枸橼酸西地那非片的毛利率，令人疑惑。

那么，这款男性壮阳药到底有多赚钱？

国产男性壮阳药的销量增长令人咋舌。

白云山（600332.SH，0874.HK）3月18日披露的2018年年报显示，其曾自称中国首个“伟哥”仿制药的枸橼酸西地那非片，报告期生产量为4903.08万片，销售量达到4773.99万片。

据公开资料显示，枸橼酸西地那非也叫万艾可，中文简称"伟哥"。“伟哥”是英文Viagra音译，原是由美国辉瑞（Pfizer）制药公司研制生产的一种治疗心绞痛的药物。

在临床试验中，有人发现其治疗心绞痛的效果一般，却对治疗阳痿有特殊效果。这一意外发现，促使厂家干脆以治疗阳痿的药物申报。1997年3月27日，美国食品和药品管理局（FDA）正式批准该药作为治疗阳痿的专用药物。

自2014年5月份美国辉瑞公司的万艾可在华专利到期以来，国内超过20个厂家纷纷争取国内“伟哥”仿制药的批文，希望能从市场中分得一杯羹。白云山便是其中一家。

而又称作白云山“金戈”的枸橼酸西地那非片，推向市场的首个完整会计年度即2015年，其生产量和销售量分别为1589万片与1495万片。也就是说，在2018年，白云山的这款国产男性壮阳药，生产量是4年前的3.09倍，销售量是4年前的3.19倍。

2014年11月5日，白云山金戈刊登在某报上的宣传广告。图片来源/ 图虫

历史公告显示，由白云山属下白云山制药总厂研发的首个“伟哥”仿制药白云山“金戈”，于2014年四季度正式上市，其自称“打破了我国此前治疗勃起障碍疾病全部由进口药品治疗的局面”。

当时，白云山对此开展了声势浩大的“中国性科学普及工程——男性健康中国行”大型系列公益活动，这款壮阳药还先后获得中国医药产业科技创新成果巡礼奖、第二十届中国专利奖优秀奖。

枸橼酸西地那非片进入市场以来，一直是白云山的赚钱利器。

年报资料表明。2015年至2018年，该壮阳药在白云山细分行业的营业收入排名中，分别名列第四、第二、第一和第三。

21世纪经济报道记者注意到，自打国产“伟哥”上市后，白云山2015年以来的各年度报告都列出了各项主要产品的毛利率，但唯独隐去了枸橼酸西地那非片的毛利率，令人疑惑。

21世纪经济报道记者的计算结果显示，枸橼酸西地那非片赚钱能力堪称惊人，甚至一度超过了贵州茅台（600519.SH）的毛利率。

计算得知，白云山枸橼酸西地那非片的毛利率，2015年为92.22%，2016年为91.95%，2017年跃升至99.2%，2018年因营业成本同比上升101.81%，毛利率下降至87.35%，但枸橼酸西地那非片历年来的毛利率，均位列白云山各项产品第一，并且遥遥领先。

图片来源/ 图虫

其实，作为白云山摇钱树的枸橼酸西地那非片，其出厂价并不高，按照2018年营业收入66205.78万元和销售量4773.99万片计算的结果，每片的出厂价仅为13.87元。此前，有消息称，同等剂量下，白云山金戈均价低于外企产品均价近40%。

国产“伟哥”销量扶摇直上，更多的药业企业正在杀入分蛋糕，而国内ED患者人数的统计数据却饱受争议。

2018年5月，常山药业（300255.SZ）公告称，“国内ED患者人数约1.4亿人，（枸橼酸西地那非）产品市场广阔”，引起了市场热议。之后，常山药业补充公告称，该数据援引自国信证券2014年5月底发布的研报。

东吴证券2017年2月针对白云山出具的研报显示，中国的ED患者人数约1.27 亿，新发ED患者有1/4 为40 岁以下的年轻患者，其中有近一半为重度ED。但广生堂（300436.SZ）2016年11月发布的获得枸橼酸西地那非片临床批件公告指出，保守估计，全世界的ED患者约1亿人，其中我国的患者数约为2000万。

但不管ED患者数据争议结果如何，白云山的男性壮阳药赚钱效应，已经并正在吸引更多的企业磨刀霍霍抢占市场。目前的抗ED药市场，除了国产产品，三大外企辉瑞的万艾可、礼来的希爱力、拜耳的艾力达依旧拥有竞争力。