看懂估值，买卖基金竟如此简单_

行业指数基金的估值应该怎么看呢？

主要关注两大重要指标：

1. 市盈率

2. 市净率

其实，股票基金就是一篮子的股票，而股票的主要估值水平高低就是看市盈率和市净率，因而由一篮子组成的股票基金的估值当然也就看这两个指标了。

先简单解释一下这两个指标的含义

1.市盈率：市盈率为股价/每股收益；

简单讲就是市场目前愿意为一家公司每一块钱的收益付出多少对价，比如合理的市盈率为20，也就是说在一般情况下，市场愿意为其每年一块钱的收益付出20块钱的对价。但由于某些时候，市场比较悲观，市盈率变成为15，也就是说企业每一块钱的收益，市场给的对价仅仅只有15块；再比如市场比较亢奋的时候，市盈率可能达到30，投资者投资意愿强烈，愿意给每一块钱的每股收益以30元的对价。

那么大家想想看，同样是一块钱的收益，给的对价是15块是否比给的对价是30块来的更为便宜？答案是肯定的，在其他条件不变的情况之下，市盈率为15的时候显然是更好的投资时机。

2.市净率：市净率为股价/每股净资产：

市净率的重点放在了企业的固定资产上，主要适用于强周期性行业或者重资产的行业。由于一些大型工业制备企业，其资产构成中固定资产比较多，比如钢铁煤炭有色等等，也比如像券商这类金融企业，这些行业多属于周期性行业。这些企业盈利能力不稳定，如果用市盈率去考虑，可能会因为盈利能力的波动性较大而出现失真的现象出现，这样去评判是不合理的。而股东资产则是相对比较稳定的一块资产，因此用市净率去考虑会更好一些。

一般而言，市盈率和市净率越高，则越高估；市盈率和市净率越低，则越低估。

市盈率更加使用于消费、医药等这些业绩表现稳定的行业基金；市净率则以周期性行业基金为主，比如嘉实周期优选混合、易方达资源行业混合等。

但是，由于每个行业估值体系会有所不同，怎么才能知道当前的估值是高了还是低了呢？我们可以参考各自所属行业或板块的市净率和市盈率百分位来决定。所处百分位分布在0-100%之间，所处历史百分位越高，则相对越高估，所处历史百分位越低，则相对略低估。

知道估值怎么看了，那么我们去哪儿看呢？

简单一点的方法，可以通过蛋卷基金、且慢网站和支付宝红绿灯指数来看：

若基金对标的指数为沪深300，那么就可以观察沪深300指数的估值：

蛋卷基金：