近期食业家统计11家饮品A股上市公司的经营数据发现，90%以上的企业在前三季度的营收规模超过十亿元。
其中，东鹏饮料是唯一营业收入超百亿元的饮料企业，营收规模是第二名的近三倍，归母净利润超过其余10家饮料企业的总和。从增速来看，与去年同期相比，45.5%的企业营业收入有不同程度的增加；有27.3%的上市企业的归母净利润明显增加，且增幅均在60%以上。供应端降本承压
受益于高频低价属性、即时消费需求强、出行等消费场景旺盛、季节性消费旺季以及细分赛道结构性成长，饮料行业整体景气度相对较好。国家统计局数据显示，今年前三季度，规上饮料产量累计增长6.0%。其中，三季度规上饮料产量分别增长-7.1%、3.1%和10.0%。从上市饮料企业的营业收入来看，东鹏饮料的营业收入最高，为125.58亿元；养元饮品、维维股份分别排名第二和第三，分别为42.29亿元和26.89亿元。在其余企业中，除泉阳泉以外，均实现了10亿元以上的营业收入。需要注意的是，在原材料价格、汇率变化、运输成本波动以及市场竞争、渠道分化等因素的影响下，饮料企业的盈利能力受到考验。在上市企业中，8家饮料上市企业的归母净利润同比增速均出现了不同幅度的下降，占比高达72.73%。不同赛道差异明显shiye-toutiao
三季度是饮料消费旺季，行业整体恢复不断加速。但是，不同细分赛道及企业间的分化趋势十分明显。“渠道+产品”打开市场需求，功能饮料“龙头”业绩高增。随着功能饮料消费场景不断扩展，市场接受度也不断提高，消费者对于本土功能饮料品牌的偏好持续增强，这为本土品牌提供了前所未有的市场机遇。作为功能饮料龙头企业，东鹏饮料前三季度的营业收入和归母净利润分别同比增长了45.34%和63.53%，实现了“三个领先”：一是实现业绩双增，二是营收超百亿企业，三是归母净利润超20亿。东鹏饮料分析认为，这主要是得益于全渠道精耕策略的持续推进，以及全国销售渠道的积极拓展，带动了新品销量增长。与此同时，“1+6”多品类战略成果持续显现，第二曲线产品“东鹏补水啦”表现惊人。前三季度，“东鹏补水啦”实现营业收入12.11亿元，首次突破10亿元，同比增长292.11%。此外，其他饮料的营业收入从去年同期的3.31亿元增至8.12亿元，同比增长145.43%。“东鹏补水啦”和其他饮料在营收中的占比分别增至9.66%和6.48%，东鹏饮料的产品结构实现了进一步优化。
果汁赛道逆势而起。近年来，在NFC果汁、百分百果汁概念的带动下，果汁行业逆势而起，成为后疫情时代，为数不多高速增长的消费品类之一。在上市企业中，今年前三季度国投中鲁和安德利均实现了营业收入两位数增长，分别实现营业收入11.32亿元和10.25亿元，分别同比增长14.56%和53.28%，其中三季度分别同比增长41.81%和129.66%。但是，从利润角度来看，受原材料采购、汇率波动、营销拓展等因素的影响，企业的盈利能力受到一定考验。前三季度，国投中鲁和安德利分别盈利87.5万元和1.89亿元，分别同比降低97.64%和7.68%。茶饮企业快速回暖。随着茶饮市场逐渐进入成熟期，产品和服务同质化严重问题凸显，市场竞争日趋激烈，产品创新成为部分品牌优势企业的破局重点。香飘飘凭借品牌优势，建立了“杯装奶茶领导者”的形象，同时推出“Meco 如鲜”杯装果茶、兰芳园冻柠茶两大即饮产品，分别凭借“时尚杯装”“健康冰饮”两大差异化竞争优势，成功满足了消费者的多元化需求。
食业头条
前三季度，得益于毛利率提升，经营支出控制显成效，香飘飘业绩快速回暖，实现营业收入19.38亿元，同比降低2.05%；实现归母净利润0.18亿元，同比增长408.98%，扭转了上半年的亏损状态。其中，香飘飘即饮板块三季度实现营收1.52亿元，同比增长近28%。果汁茶业务达到1.26亿元，同比上涨24.8%，即饮板块展现出较强的发展势头。植物蛋白饮料低速增长。在植物蛋白赛道上，企业对原材料的依赖，限制了其整体体量、综合实力和利润空间的发展与拓展，企业业绩增速难以快速提升。从上市企业表现来看，前三季度承德露露实现营收21.59亿元，同比增长6.10%；欢乐家椰子汁饮料（含椰子水、厚椰乳等植物基饮料）产品完成营业收入6.49亿元，同比增长4.5%。从整体上看，植物蛋白饮料上市企业保持着稳中有升的态势。含乳饮料上市企业增长乏力。近年来，在健康、低糖成为主流趋势的背景下，消费需求转向，导致含乳饮料品牌的整体呈现下滑趋势。前三季度，乳酸菌饮料品牌“味动力”的母公司均瑶健康实现营业收入11.77亿元，实现归母净利润0.49亿元；以甜牛奶为主导业务的李子园实现营业收入10.64亿元，归母净利润1.57亿元。瓶装水上市企业被迫卷入市场竞争。今年夏天，瓶装水市场“杀疯了”。几家瓶装水头部品牌，将新品价格拉到1元价格带，也将所有瓶装水企业拉到了“价格战”中。今年前三季度，泉阳泉实现营业收入8.99亿元，归母净利润2141.85万元。从增速上来看，与上年同期相比，泉阳泉前三季度业绩“双降”，营业收入和归母净利润分别降低4.96%和42.99%。
结语shi-ye-tou-tiao.cn
从整体上看，今年前三季度，饮料上市企业的“悲欢”并不相通，11家上市企业中，仅1家企业实现了业绩双增。在5家营收呈增长态势的企业中，有4家企业的净利润出现了不同程度的下滑。食业-头条
可见，一部分饮料上市企业还没能有效应对来自市场、供应链以及下游需求等方面的挑战。反映到季度业绩上就是，企业在赚钱方面，各有各的难。注：本文统计口径为饮料A股上市企业，港股及以乳制品、酒饮、食品为主营业务的上市企业不在统计范围内。shiyetou-tiao.cn
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期数 | 第 3447期
作者|大鹏
审核 | 步步
美编 | 亚恒shiye-toutiao.cn
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