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GameLook报道/5月22日，金山软件公布了2024年Q1财报。数据显示，2024年第一季度，金山软件实现营收21.37亿元人民币，同比增长8%；同期净利润更是同比增长48%，达2.85亿元。其中游戏业务则与其他业务Q1实现了9.12亿元的收入、同比下降1%，占金山软件收入的43%。

对当季金山游戏业务发展情况，管理层介绍道：移动端《剑网3无界》，目前已开启多轮的测试，游戏将于6月中上线。 科幻机甲游戏《解限机》3月已获得版号， 并在中国大陆及海外地区进行测试和持续优化。自去年12月首次曝光至今仍占据 Steam 全球心愿单排行榜 top100。二次元射击游戏《尘白禁区》自 2023年7月20号正式上线以来， 秉持用户至上的宗旨， 与用户真诚交流产品体验，我们也高度重视用户反馈和建议， 对画面的表现和玩法持续改善。 一季度，该游戏活跃用户数及收入均实现环比显著增长，热度不断提升。

虽然今年第一季度金山游戏业务未获增长，但得益于《尘白禁区》近来的优秀表现，在财报电话会问答环节、分析师们对于金山的游戏业务展现出了空前的兴趣，多个问题也都聚焦在了《剑网3》《尘白禁区》为代表的金山游戏业务上，也是因为尘白的出色表现，金山软件也调整了游戏业务2024年的增长指引为10%。

问答环节成尘白专场，投资者高度关注

问答环节第一个问题，就有分析师提问，“《尘白禁区》在4月新版本上线之后，引发了市场关注。管理层对于这款游戏表现的持续性如何预期？公司后续在二次元赛道的运营策略是如何规划的？”

邹涛回答道：“先讲一下尘白的持续性。 我们今天刚开完会啊，其实金山的董事也提出了这个提问。 今天刚好西山居的CEO郭炜炜在现场。从目前他的反馈来看呢，他认为这是一个可以持续的，而不是说短期的现象。 当然我们也就为什么能持续做了一些追问啊， 本质上是认为我们这个团队做二次元游戏做了八年了，这是第三代。从少女咖啡枪到双生世界到尘白，应该来讲是经过八年的持续的探索和积累吧。虽然二次元这个赛道竞争也是非常激烈的，我们认为我们还是找到了一个特定的细分品类，所以我们目前还是比较有信心的，在这个赛道上我们目前的这个也还是比较有竞争优势的。 当然从四五月这个数据来看，也至少证实了我们自己的这种推论吧。”

“至于尘白的营收呢，我们也重新做了一个预测，跟年初对比还是有比较大的幅度的提升。以至于整体游戏业务全年的财务指引呢，我们也适当的做了一些调整，我们认为基本上应该能做到 十个点上下的增长吧，当然如果其他的游戏如期上线的话，可能结果还会比这更好一点。”

“《尘白禁区》运营策略上，因为我们是从去年7月20号上线的，也是在不断的摸索，从今年2月份开始，逐步的经过跟玩家长达半年多的打磨吧，充分听取了用户的反馈和意见，从2月份到现在，反正团队也找到感觉了。所以我想我们这个运营的策略的最核心的其实就是持续关注客户本身的需求，围绕用户需求的创新。我觉得这个我们也会继续秉持下去。今天在会上我也表了观点，我说这是在 《剑侠情缘3》之后，整个西山居在一个新的品类上的成功，并且是在一个新的品类上，上线之后通过持续跟用户交朋友，持续改善，持续迭代优化，把一个游戏重新又开始做成功的案例，应该说算是西山居游戏里程碑上又一座丰碑。 ”

紧跟有关游戏运营策略和持续性的提问，分析师继续在电话会议上问道：“刚才关于游戏这边全年10%的增长指引，能不能帮我们拆解一下。包括《尘白禁区》还有《剑网3无界》，大概分别能带来多大的增量。”

对此，邹涛回答道：“ 尘白和《剑网3》，对今年游戏业务整体增长的贡献度， 我觉得如果你是从收入以及利润角度看，《尘白禁区》肯定是主要力量。但是呢，我个人反而是更看重《剑网3无界》的，因为大家都知道《剑网3》本身是一个低ARUP的游戏。 所以在今天的会上我们也谈到了，包括这几次测试下来，预约量以及未来预期的导量，《剑网3》和《剑网3无界》本身对我们整个金山游戏的用户体量的增量， 应该反而是大头。”

增长10%，尘白今年要扛多少KPI？

虽然整体来看，邹涛主要表达的是他对于尘白等金山游戏未来表现的期待，但细细看来，其中除了宽泛的表态，比如秉持“持续关注客户本身的需求，围绕用户需求的创新”的运营策略等。不难发现，邹涛的发言中还蕴藏着不少值得深挖的信息。就比如邹涛的那一句“今年游戏业务整体营收基本能做到10%左右的增长”。

根据西山居2023年全年的财报，去年该公司游戏业务的营收为39.77亿元。

如果今年在此基础之上实现10%的增长，GameLook大胆估计，也就意味着包括《尘白禁区》《剑网3:无界》等游戏，至少需要在原本的基础上，带来近4亿元的业绩增长。

虽然在GameLook看来，金山给出的10%的增长，应该是考虑了内部团队的KPI压力以及今年二游市场的动荡之后，给出的一个相对严谨和安全的数字。

毕竟金山2023年游戏业务在Q1、Q2，《尘白禁区》尚未发布的时候，收入都分别达到了9.18亿元和10.72亿元，下半年《尘白禁区》上线后，Q3和Q4的收入也来到了9.61亿和10.24亿元。

而除了《尘白禁区》的崛起，金山今年还有《剑网3:无界》这一新游，其“科幻机甲游戏《解限机》3月也已获得版号， 并在中国大陆及海外地区进行测试和持续优化。自去年12月首次曝光至今仍位居 Steam 全球心愿单排行榜top100。”

但既然官方给出了这样一个数字，GameLook也只好基于这一数据进行自己的推演。

首先例行叠甲，以下内容仅为GameLook基于官方及第三方数据进行的估算和推测，仅供参考。

考虑到《剑网3:无界》其主要目的之一是补足《剑网3》在移动端的体验，“实现旗舰端游《剑网3》的全平台打通”，其能够贡献的新收入GameLook认为有限。

再者官方已经盖章认定尘白将是2024年金山游戏业务的主要贡献者，这4亿元大部分应该都是《尘白禁区》今年需要为金山带来的“新收入”。

而根据第三方平台数据和尘白官方透露的PC、移动端收入占比，《尘白禁区》去年七月上线后全球全平台贡献的流水，GameLook简单估计这一数字大约为2亿元。

这也就意味着今年全年，GameLook猜测，《尘白禁区》的收入KPI应该在6亿元上下。

而从七麦的畅销榜数据来看，游戏在今年年初的表现与当下相比自然是稍显逊色的，因而在此之上，我们进一步推算，GameLook认为，今年4-12月，尘白分成前的月流水，每月应该需要达到7000万～8000万元，才能顺利完成自己的KPI，这个看上去是对西山居和尘白项目来说一个较为安全、可实现的收入目标。

竞争加剧，但尘白依旧独特

值得一提的是，根据七麦的数据，目前《尘白禁区》在iOS端依旧位于国区App Store游戏免费榜的第90位、畅销榜的第144位。

虽然不及月初的巅峰表现，但考虑到当前游戏在社区内声量的自然回落，以及目前产品正处于1.7版本末期，对于一款榜单成绩与新版本更新正相关的二次元产品而言，这一数据也算合理。

不过面对游戏还算剧烈的排行榜变动，金山官方对游戏持续性表现的肯定是一回事儿，不少网友肯定也会有自己的思考，考虑《尘白禁区》能否真正不负众望，在今年继续保持势头，完成金山的期待。

对此，GameLook其实是有信心的。毕竟根据第三方数据，GameLook预估，仅最近的1.17版本，鸣潮过去30天的流水就已经在冲击两亿元。

更何况即便后续二次元市场竞争太过激烈，西山居手中还有已经获得了版号的《解限机》可以加入，来贡献收入。

即便理论上随着《鸣潮》以及后续可能的米哈游的《绝区零》、蛮啾的《蓝色星原：旅谣》等产品的上线，全球二游市场的竞争会更加激烈。再加上《尘白禁区》自己最近在海外也经历了些波折，比如因为配音演员疑似不满游戏全面倒向“粉丝服务”，拒绝为游戏的新剧情配音等。

但以上配音演员等问题其实都是小事，至于竞争，在GameLook看来，涅槃重生收获了相当数量的玩家之后，《尘白禁区》的独特性是能够让游戏在市场上站稳脚跟。

要知道以上提到的一系列重磅二游，从玩法上看其实并不与《尘白禁区》产生直接竞争的关系，能够产生的影响自然有限。

往远了看，就像当年《原神》上线，2019年发布的的《明日方舟》的月流水表现没有大受打击。往近了看，最近大火的DNF手游，也没有导致《鸣潮》以及《出发吧麦芬》《西游：笔绘西行》等新游榜单成绩大跌。

事实证明，不同定位、玩法的游戏彼此之间影响力是相对有限的，自然上述这些二游产品，能否对尘白的商业表现产生巨大影响，也仍待观察。

如果一定要考虑竞争，目前笔者能够想到与《尘白禁区》相对重合的产品，只有两款，分别是仍在预约的创梦天地的《卡拉比丘》手游和一直网传将进入国内的《胜利女神：Nikke》。

后者八字没有一撇，甚至连版号都没有，暂时不用担心。

前者虽然于去年3月获得了版号，PC版也于去年下半年正式上线公测，但该游戏整体体验更偏向硬核竞技，业绩无常“二次元CS：GO”，而非卖剧情的二游，因此即便暑期手游版上线，到底能够对《尘白禁区》产生多少冲击依旧值得观望。

社区一定要建设起来

当然，GameLook也并不觉得《尘白禁区》凭借其粉丝服务以及玩法上的独特性，后续就能躺着赚钱了。

就比如上文提到的游戏的榜单成绩的变化，从鼎盛时期的免费榜第二到现在的第90位、畅销榜前三十到现在的畅销榜第144位，虽然从版本的周期性来看，这也能解释得通。但相比起其他二游，特别是对于一款刚火出圈的产品而言，这一波动其实还是比较大的。

在GameLook看来，除了用游戏内的新内容留住玩家，西山居下一步需要做的，其实是培养起一个社区，在游戏外利用玩家间的社交和分享，形成属于自己的一个阵地，和米哈游等公司一样在二游市场圈一片自己的池塘。

这样不仅有利于提高《尘白禁区》的抗风险能力。即便当游戏某一版本的新内容可能只是差强人意，或者游戏又陷入了某种争议时，有了社区的纽带，玩家也更不容易流失，或者在风波之后更容易回流。

社区对于西山居后续在二次元等市场的继续深耕，从米哈游等公司的经验来看，也是好处多多。