【基金经理说】PMI超预期！对A股有何影响？
作者： 兴银基金
| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：0 | 喜欢：0 |
本文作者：袁作栋——兴银丰运基金经理、兴银基金多元资产投资部负责人
2023年3月1日国家统计局公布了2月份中国官方PMI，其中制造业PMI和非制造业PMI双双超预期，2月财新制造业PMI也大超市场预期。市场对超预期数据的公布也给出了较大反应。今天跟大家聊聊PMI是什么？这个数据对我们的市场有何影响？
首先，什么是PMI指数？
PMI（Purchasing Manager’s Index）是采购经理指数，它是月度披露的高频经济指数，能够及时反应经济变化的趋势，尤其是制造业、服务业的经济增长或衰退。一般我们将当月和前一个月的PMI指数进行对比来观察变化趋势。通常PMI指数以50%作为荣枯分水线，指数高于50%，我们认为整个制造业经济在扩张；低于50%则表示经济下滑；在40%左右，我们可以认为出现经济萧条情绪。2023年2月公布的官方PMI数值是52.6%，高于预期的50.5%，而且构成PMI的各项指标均出现改善，反映出我们国家的经济在持续复苏，且复苏的速度正在加快。
那PMI数据的披露对A股市场有什么影响呢？
超预期的数据对于近期表现犹豫徘徊的资本市场来说，可能会造成两方面的影响：第一，PMI的超预期进一步确认和夯实了“经济复苏”的主逻辑，因此市场对于基本面的担忧可以暂时解除。第二，市场对于政策面的期待可能会出现反复。因为经济基本面的好转或将减弱政策支持的力度，后续或将不会出现强有力的支撑性政策，所以在政策面支持上，市场可能会认为没有太大的空间了。但是，在政策面的角度上，国家肯定是希望整体经济复苏转好的，所以扶持性的政策大概率不会说停就停，我们对于这一块的期待上虽然不要过于乐观，但也不必过于悲观。
当前我们处于数据和政策的真空期，因此市场上的各路资金很有可能都在等待市场主线。我们也在谨慎等待3月一系列数据的发布，以及两会或将传递出的信号。
在主线尚未明确的当下，面对A股市场板块的快速轮动，建议大家均衡配置，分散风险。我们的 兴银丰运稳益回报混合C 就是一只均衡投资消费、科技、制造、周期和金融板块的产品，不押注单一行业和短期市场热点，能更有效地降低因风格切换带来的波动。
#基金经理#