电解铝的价格经历了一个长达约四年时间的下跌趋势，从 2011 年开始一直到 2015，电解铝行业的整体盈利能力不容乐观。但从 2015 年 11 月开始就表现出逐渐开始上行态势。国内上期所铝在 2016 年 11 月冲高之后开始有所回落， 2017 年 1 月开始又开始回升。
截止 2016 年末统计全球原铝产能达到 7123 万吨，其中全国产能达到 4243 万吨，在全球原铝总产能当中占比达到约 60%，全国的原铝产能在世界当中占有举 足轻重的地位。
2016 年全球原铝产量达到 5817 万吨，其中全国产量 3164 万吨，占比达到 54.40%，超过全球其他地区所有年产量的总和。全球原铝产量主 要集中在全国。
全球原铝产能利用率自从 2012 年开始呈现一定的下降趋势。2010-2016 年之间，全球原 铝产能利用率（包含全国）达到 86.92%，全球产能利用率（不包含全国）达到 94.13%， 全国产能利用率为 80.24%。我们注意到 2016 年电解铝产能利用率仅有 74.56%，这或许 是全国电解铝行业盈利能力弱的重要因素。
全国电解铝从 2010 年开始就保持年均 10%的增速扩增，截止到 2016 年末已经达到 4244 万吨总产能，在全球原铝产能当中占比约 60%；同时全国电解铝产量从 2010 年开始保持 年均 12%增速，2016 年全年电解铝产量达到 3163 万吨。但是 2016 年电解铝产量同比下 降 0.1%，这可能与 2015 年电解铝产量基数大有关。
电解铝的生产成本主要包括氧化铝、 电力、预备阳极、辅料（氟化铝、冰晶石）和财务及人工等。其中氧化铝大约占总成本 的 37.08%，电力大约占比 34.26%，预焙阳极占比 10.78%，财务及人工（包含折旧）大 约占比达到 16.37%。
电解铝原料（氧化铝、焙烧阳极、氟化铝和冰晶石）及电力从 2016 年 初或者年中左右都有了大幅的上涨，尤其是煤炭价格上涨导致用电成本增加，同时氧化 铝材料价格上涨超过 60%。原料价格上涨传导至电解铝成本，价格自然表现上涨。
本文采编：CY320
